2016 年上半年公司大功率激光设备在汽车白车身焊接等领域保持国内领先，拥有上汽、一汽、北汽等国内一线车厂客户；小功率激光器方面公司突破国际重要客户，随着客户工厂未来不断从东部沿海向中西部转移，公司的区位配套优势将越发明显。随着工业4.0 国家战略的推进，激光成套设备在工业领域的用量将呈现快速增加态势，公司将双重受益于国内需求放量和国产替代趋势。
    汽车电子和物联网给传感器业务带来广阔增量 子公司华工高理是全球最大的高精度温度传感器制造商，其在家电行业温度传感器市场中全球份额超过70%，处在绝对领先地位。公司利用自身技术优势，积极研发汽车用热敏传感器、光通量、雨通量传感器、PM2.5传感器等多种传感器，突破了包括上汽等一线大厂以及法雷奥等国际一线T1 供应商。同时由于新能源车的快速发展，给公司PTC 器件发展带来了新的机遇，目前公司新能源车发热器件已经占到公司PTC 总销量的50%。未来随着万物互联时代的到来，传感器作为物联网的触角，在各类终端设备中都具有刚性需求，将给公司传感器业务带来广阔的市场空间。
    光器件业务持续保持高增长 子公司华工正源主营光器件业务，受益于中国推进宽带中国战略，三大运营商资本开支向光网络倾斜，公司光器件从2014 年开始连续三年保持了中高速增长。顺应带宽不断增长的趋势，公司上半年积极推进10G 产品出货，同时积极研发40G、100G 产品。同时公司将业务向下游延伸，切入宽带接入终端、智能路由器行业，形成了垂直一体化布局，未来能够为客户提供整合解决方案。
    盈利预测和投资评级：给予增持评级 公司多年发展形成激光、传感器、光器件、全息防伪、现代服务业多个业务板块，受益于工业自动化浪潮、物联网发展和宽带中国战略，我们认为公司处于快速发展的战略机遇期，预计公司16-18 年每股EPS 是0.25、0.33、0.43，对应PE 为68.5、51.7、39.9，给予增持评级。
    风险提示：激光设备客户拓展不及预期；新型传感器市场拓展慢于预期；光器件新品量产慢于预期。