定增和发债齐头并进，业绩增长值得期待：公司3 月公告定增方案，拟非公开发行不超过12,000 万股，拟募集资18 亿元用于投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目、智能工厂建设项目，物联网用新型传感器产业化等项目，目前该方案已经获得财政部批复。同时，公司董事会通过发债方案，拟发行不超过人民币10 亿元，期限不超过270天的超短期融资券，用于补充流动资金。公司定增和发债方案齐头并进，有利于进一步补充公司流动资金，优化产业结构，提升公司整体盈利水平。
    子公司芯片将应用于特斯拉：子公司华工高理与特斯拉核心供应商韩国佑理成立了合资公司，双方强强联手，将进一步整合技术、市场、人才等资源，全面导入特斯拉新系列车型共同开发全球新能源汽车市场，对扩展公司业务和提升公司业绩有巨大推动效应。
    投资建议与评级：我们预计公司2016-2018 年净利润为2.20 亿元、 2.67亿元和3.28 亿元，EPS 为0.25 元、0.30 元和0.37 元，PE 为77 倍、63 倍和51 倍，给以“增持”评级。
    风险提示：激光加工系列成套设备和光电器件产品销售低于预期；下游客户需求放缓，新技术和产品无法满足客户需求