目前的情况是，越来越多的建筑企业选择扩张资产负债表，消耗现金和债务空间去积极拥抱政府项目提升业绩，或是以并购等方式转型，装饰企业可能走上后者的道路。
    我们也确实观察到了诸装饰企业的一些变化，整个装饰板块估值可能提升。
    其次，房地产市场向好有望使装饰公司业务逐步回暖。
    超强执行力成就公装龙头 ，员工持股绑定利益大力推进互联网家装、体育产业再续高增长
    公司已开出45 家家装直营店，目标是今年开50 家，3 年300 家。8 月份公司扬州店、吴江店月产值均超千万，若保持此势头，未来公司家装有望放量增长。而且公司设立了12 亿产业并购基金，未来不排除并购等动作。
    上半年业绩小幅提升，预计三季度将继续向好
    投资建议
    装饰行业作为地产后周期行业，商品房销售增速持续处于高位将对行业收入增速产生持续正向影响。公司互联网家装上半年进展良好，而且在体育、海外业务等方面也积极布局，不断挖掘新的增长点。今年4 月公司管理层换届，新的领导班子更加年轻化，有望推进公司转型，公司员工持股计划也在向投资者传达着强烈信心。我们十分看好公司未来的发展，维持对公司的“买入”评级，维持2016-2018 年EPS 为1.03、1.2、1.34 元。
    风险提示
    投资增速加速下行；互联网家装业务推进不达预期。