华通银行作为福建首家民营银行，出资方均属于福建知名企业，实力雄厚，其中阳光控股注册资本22亿元，旗下拥有教育、医疗、贸易、金融、酒店及阳光城集团等六大产业集团，员工规模近万人，旗下A股上市公司有阳光城集团。永荣控股则是全球最大尼龙新材料一体化解决方案提供商，2015年产值达180亿元。 
    落实供应链金融、消费金融布局，推动产业金融协同发展 
    华通银行拟从事业务范围广阔，具体包括吸收公众存款；发放短期、中期和长期贷款；办理国内外结算；办理票据承兑与贴现；发行金融债券；代理发行、代理兑付、承销政府债券；买卖政府债券、金融债券；从事同业拆借；买卖、代理买卖外汇；从事银行卡业务；提供信用证服务及担保；代理收付款项及代理保险业务；提供保管箱服务；经国务院银行业监督管理机构批准的其他业务。作为公司布局供应链金融、消费金融的关键步骤，华通银行的成立有利于公司拓宽融资渠道，盘活公司可用资源，丰富业务领域，推动金融资本与实业资本融合发展，提高资本回报率和综合竞争力。 
    标的稀缺，壁垒坚固，看好公司未来成长空间 
    公司以生鲜为品类杀手，通过生鲜集客效应带动其他品类销售，生鲜业务为其构建了坚固的壁垒，有效的抵御了电商的冲击。同时公司积极联合牛奶国际、富邑、京东、茅台等巨头，发力全球供应链整合，不断提高供应链管理水平，丰富产品品类，收入和利润率均将进一步提升。此次定增顺利落地，管理层增持凸显了公司经营信心，看好公司长期价值。 
    维持"增持"评级，建议投资者积极关注 
    暂不考虑华通银行业绩贡献，维持公司盈利政策不变，预计2016-2018年归母净利润分别为9.65亿元/12.03亿元/14.65亿元，同比分别增长59.38%/24.73%/21.73%；EPS分别为0.1元/0.13元/0.15元。考虑到公司结构调整成效显著，中报毛利率与营业收入双双提升，结合京东的引入，大股东的适时增持以及民营银行的筹建、供应链金融与消费金融布局加速，我们维持公司"增持"评级，继续建议投资者积极关注。 
    风险提示：宏观消费环境景气度急剧下行。