有别于大众的认识：（1）装配式建筑是未来建筑行业发展必然趋势，发展前景广阔。装配式建筑是指建筑部件在工厂预制，直接在现场安装的建造模式，相比现浇混凝土的建筑具有建造速度快、机械化程度高、环保程度高、建筑精度高等明显优势。市场担心成本较高、产业链配套不够完善会制约装配式建筑发展，但是我们认为随着建筑工人的成本上升和社会对环保的重视，装配式建筑将是我国建筑业发展的必然趋势，美国、欧洲、日本装配化建筑占比在60%以上，而我国这一占比仅个位数，存在较大的发展空间。（2）国家对装配式建筑的重视程度越来越高，政策不断加码。2016 年1 月1 日起，由住房城乡建设部住宅产业化促进中心、中国建筑科学研究院会同有关单位历时两年多编制的国家标准《工业化建筑评价标准》正式实施，对工业化建筑有了更明确、科学的划分标准。2016 年2 月，《中共中央国务院关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见》又明确提出，力争用10年左右时间，使装配式建筑占新建建筑的比例达到30%，积极稳妥推广钢结构建筑。地方政府对建筑产业化重视程度也明显提升，多地已经出台针对装配式住宅的补贴鼓励政策。（3）杭萧钢构自主研发的钢管束-钢结构住宅体系技术成熟，创新商业模式，从工程提供商升级为技术服务商。公司一直专注于钢结构住宅技术的研发，其第三代钢管束-钢结构住宅体系技术成熟，考虑到钢结构住宅得房率高、建筑工期短等因素，其综合成本已经和现浇混凝土住宅基本持平。公司创新商业模式，转为出售钢结构技术使用权，提供技术咨询服务，对每个合作方收取3000-4000 万不等的技术使用费，目前已经签订24 家合作方，得到市场的广泛认可。（4）优秀技术和商业模式推动公司业绩进入高速成长期。公司未来钢结构住宅主要有四大盈利点，第一是一次性的合作费用，今年上半年确认了收入4 亿元，毛利率约85%；第二是合作方建设住宅需再缴纳5 元/平米的使用费；第三是杭萧与合作方共同在当地设立钢结构厂，获取钢结构销售的利润；第四是公司未来通过提供钢结构住宅的配套材料服务，获取供应链整合的价值。市场担心公司签单的持续性，我们认为公司技术、成本优势叠加快速复制所形成的口碑效应将形成较强的壁垒，随着国家政策的鼓励落地将进入快速落地期。
    股价表现的催化剂：钢结构住宅合作协议落地超预期；业绩超预期；中央及地方对于建筑产业现代化的推进政策落地等。
    核心假设的风险：钢结构住宅合作签单缓慢，传统钢结构制造及安装业绩大幅下滑