>> 中信建投-华测检测(300012)切入供应链管理领域,创新业务发展新模式-160907
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2016/9/7 |
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作者: |
陈萌 |
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双方拟共同出资2000 万元设立合资公司,由华测检测控股,专注于为客户提供供应链质量管理及其相关服务。 简评 切入供应链管理领域,创新增长路径。对于未来增长模式的问题,除通过自设实验室实现内生增长和外延并购实现快速扩张之外,公司也在积极探索推进新的商业模式。此次与供应链管理领域的领先企业合作,就是公司业务模式的新尝试,有利于公司进一步整合客户资源、提高客户粘性、拓展创新业务,有利于公司业务体量的持续累积与增长。 合作有利于进一步发挥公司优势,实现协同效应,开辟新市场。 普路通作为国内领先的供应链企业,具有广泛的客户资源、信息技术与信息流和金融服务业务,华测检测是国内最大的民营第三方检测公司,拥有良好的第三方检测认证品牌,通过与普路通在供应链领域的合作,公司有望进一步拓展针对大客户的质量管控服务以及数据增值服务,提供深度有效的供应链管理全套解决方案,开辟供应链管理差异化市场。 行业景气周期向上,看好公司市占率持续提升。根据国家认监委此前的统计数据推测,按机构收入计量的2015 年我国检验检测行业规模接近2000 亿元,行业增速超过15%,处于向上的景气周期,而商业模式的持续探索表明公司积极进取的心态。我们看好公司市场占有率的持续提升和盈利能力的持续增强。 盈利预测与评级 预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.29/0.34/0.40 元,对应PE 分别为42 倍,35 倍,30 倍,给予“增持”评级 风险提示 外延并购速度低于预期。
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