工程机械业务风险基本释放，过剩产能基本出清：①目前各类应收账款总和虽看似高达472 亿，但客户和账龄结构均显著优化，零首付客户清理完毕，账龄2 年及以上的应收账款只有67.16 亿，根据过往核销，已计提的35.9亿坏账准备可以覆盖可能出现的风险。②经济新常态之下，企业主动出清过剩产能最为关键，公司通过降低土地厂房占用、人员及产品线精简、营销线改革等措施，产能大幅收缩一半以上，盈亏平衡点将出现，盈利改善可期。③考虑净资产情况以及对标同行，工程机械业务值220 亿市值。
    非工程机械业务已经相当规模，盈利丰厚且都是各自领域领导者：①非工程机械业务包括环境、农机、消防三大业务，预计2016 年收入占比超50%。②环境产业全国第一，是龙马环卫3 倍左右体量，预计设备增速10%左右，运营倍增，值200 亿市值。③消防业务全国第四，持续两位数增速，预计2016年净利润过亿，考虑A 股对标公司，值30 亿市值。④农机业务全国第三，通过一级市场23.5 亿收购获得，预计2016 年将实现盈利，值30 亿市值。综上，非工程机械业务值260 亿市值。
    风险因素：工程机械行业断崖式下跌。