台塑在美国有三个石化园区，分別位于德州、路易斯安那州以及特拉华州。目前，台塑德州厂扩建涉及总投资逾50 亿美元，总体发包时间2016 年至2018 年，珀挺目前主要参与输送系统和钢结构，可占投资额的5-8%，同时也积极提高其他分包工程的参与度，业绩潜力较大。美国市场是珀挺业务发展的重点区域。本次合同主要为化工园区蒸汽、电力及化工原料的输送业务提供模块化管架设备及安装服务，是厦门珀挺海外业务的重要进展，也是在美国市场的一个重要突破。交易对方的两家公司规模较大、资金实力雄厚，信誉较好，履约能力较强，对公司本年和明年的业绩具有积极影响。
    ◆可持续关注厦门珀挺订单落地情况。上半年厦门珀挺散物料运输业务收入约2.50 亿元，占三维丝总体收入已达54%。珀挺具有完善的工程总承包和一条龙服务能力，顺应“工业4.0”及“一带一路”的良好契机，加快推进产业升级，布局海外散物料运输市场，加之背靠上市公司融资平台，解决珀挺订单执行资金瓶颈问题，助力公司业绩腾飞。公司目前积极拓展及深耕东南亚、美国市场，后续可持续关注公司相应订单落地情况。
    ◆投资建议：
    我们预计公司16/17 年净利润分别为1.89/2.95 亿元，对应16-17 年EPS分别为0.50 元、0.79 元，公司当前股价分别对应16-17 年EPS 的37/23 倍PE。给予公司17 年EPS 的28 倍目标市盈率，对应股价22.12 元，维持“买入”评级。
    ◆风险提示：
    汇率波动风险，海外订单落地、释放不达预期风险。