我们预计2016 年下半年来自新车型（即CX70/欧尚/CS15）的销量贡献以及成本节约措施（抵消降价影响）将利好自主品牌。
    投资影响
    虽然我们因自主品牌销量下降而将2016-2018 年收入预测下调了4-5%，但将每股盈利预测上调了4%/1%/1%，以体现合资公司盈利的上升。因此，我们将长安汽车A 股基于2016 年预期市净率 vs. 2018 年预期净资产回报率的12 个月目标价格从人民币17.63 元上调至17.82 元。我们的中性评级没有调整。估值似乎处于合理水平，A 股目前对应的2017 年预期市净率为1.5 倍，与我们所覆盖A 股1.5 倍的平均市净率相符。主要风险：整体汽车市场增长/下降；自主品牌和合资品牌的销量/定价/净利润率下降/上升。