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>> 广发证券-富临运业(002357)中报业绩下滑,客运新常态,积极布局智慧出行-160831
上传日期:   2016/8/31 大小:   903KB
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评级:   买入 作者:   陈子坤,韩玲
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公司预告1-9 月份净利润变动幅度为-50-0%,变动区间为0.80-1.59 亿元。
    “互联网+”升级业务模式,智慧出行延伸产业价值链
    公司8.18 号 “天府行”APP 盛大发布,将线下业务同步至线上,将提高了用户出行体验,增强了用户粘性。同时,公司积极和四川省交运厅合作,充分利用四川省年10 亿次的客运出行需求,未来10 亿客运出行订票将有望线上化。公司同时利用互联网的纽带作用,将客运和旅游相结合,借助四川省内旅游业蓬勃发展的动力,拓宽了自身客流量来源,延伸了产业价值链,盈利空间将有望得到提升。
    收购金融公司优化资产结构,未来持续获取大量收益
    公司收购三台农信社、绵阳商行股权,优化资产结构。同时通过配套融资收购蜀电投资股权,积极布局金融资产。标的均为优质资产,未来可持续为公司带来大量投资收益。
    布局新能源业务,开拓未来想象空间
    引入新能源汽车逐步替代传统燃油车,降低主营业务运营成本;切入充电桩领域,未来有望成为新的营收增长点;与成都地区本土唯一拥有整车生产资质的野马汽车协同发展,互惠互利,实现集团内公司的共赢。
    投资建议
    16-18 年业绩分别为0.68 元/股、0.77 元/股、0.91 元/股(暂不考虑蜀电投资的收购),对应当前股价PE 为21X、18X、15X,给予买入评级。
    风险提示
    主业继续受高铁冲击的风险;四川地区充电桩、新能源汽车运营政策低于预期;非公开发行收购蜀电投资存在不过会风险。
    
 
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