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>> 华创证券-劲胜精密(300083)中报点评,业绩转亏为盈,转型高端装备未来高成长可期-160829
上传日期:   2016/8/30 大小:   614KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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其中数控机床等高端装备制造业务实现营业收入7.50亿元,占营业总收入的31.26%。公司传统主营业务消费电子产品精密结构件业务实现营业收入16.50 亿元,同比增加17.07%。
    上半年公司实现净利润0.50 亿元,同比增长129.85%,主要原因是并表的高端装备制造业务毛利率高达42.42%,极大提高了公司综合毛利率,同时消费电子精密结构件毛利率为也略有提升;主营业务综合毛利率同比增加了11.82 个百分点。
    2.精密结构件业务竞争激烈,公司积极把握趋势推进精益生产并转型智能制造
    由于国内宏观经济下行、人力成本上升、客户产品策略的调整、厂商间市场竞争加剧等内部因素,加之部分东南亚国家的劳动力优势已远超过中国的外部因素,精密结构相关产业出现向外转移趋势,对公司塑胶精密结构件业务造成明显冲击,因此公司积极推进产品与制造的升级,通过推动精益生产、智能制造等,增强公司在3C 制造领域的竞争力。
    3.高端装备稳步推进,高成长可期待
    公司通过并购创世纪切入高端制造领域,未来将重点保持钻铣攻牙机市场已有的份额并争取更多的市场份额,最大化地替代进口,同时拓展高光机、玻璃精雕机、2.5D 扫光等设备、3D 热压玻璃设备、陶瓷加工设备等新产品,并加强自动化领域业务。高端自动化装备是制造业的发展趋势,公司将有望受益行业升级转型带来的高景气。
    4.盈利预测:
    预计公司16-18 年归母净利润3.25 亿、3.79 亿、4.87 亿,对应EPS为0.23 元、0.27 元、0.34 元,对应PE 为31X、27X、21X。维持推荐评级。
    5.风险提示:
    新业务拓展不及预期,行业发展不及预期。
    
 
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