交易完成后，聂腾云、陈立英夫妇及一致行动人直接和间接共持有公司总股本比例由70.12%降至69.97%。本次重大资产重组方案不涉及配套融资，预案调整后聂腾云及其一致行动人持股比例降至70%以下，方案风险控制加强，叠加圆通借壳成功过会，公司过会预期进一步升温。
    ■业务量增速行业领先，全年业绩超预期在望：根据韵达快递借壳新方案，上半年韵达货运实现业务量14 亿件，同比增75.66%，增长势头强劲且远高于2015全年37%增速；同期实现营业收入29.5 亿元，同比35.14%，实现扣非后净利润5.02 亿元，同比66.23%。从上半年收入与净利表现来看，公司降本增效措施或较为到位。上半年公司净利润占全年预测的44.4%（去年同期为占比43.52%），考虑下半年双十一的峰值刺激，今年业绩有望略超承诺。
    ■短期催化众多，关注快递弹性：公司短期催化包括过会预期、双十一旺季降至以及业绩超预期。韵达借壳预案中承诺2016-2018 年实现归母净利润分别不低于11.3、13.6 与15.6 亿元，按照8 月26 日收盘价计算，对应定增后市值的43倍、36 倍与31 倍。
    ■投资建议：公司短期存在过会预期、双十一及业绩超预期的催化，叠加公司上半年业务量的高速增长使之有望扩大市场份额并实现排名超超车，首次给予买入-A 的投资评级。我们预计公司2016-2018 年的净利润分别为0.82 亿、14.04亿与15.89 亿， 6 个月目标价为57.3 元。
    ■风险提示：重组方案过会风险；快递行业竞争加剧