归母净利润为1222.89 万元，同比减少41.18%，主要原因包括：（1）本期新增格蒂电力报告期亏损所致，格蒂电力主要客户为国家电网及其下属公司等，存在较为明显的季节性销售特征，每年上半年销售收入实现较少，全年的销售业绩集中体现在下半年尤其是第四季度，因而造成格蒂电力2016 年半年度出现季节性亏损。但今年上半年业绩好于上年同期。（2）毛利率较低的系统集成业务收入占比提高，整体毛利率受到一定影响。我们认为，随着格蒂电力全年业绩恢复正常，公司2016 年业绩有望实现快速增长。
    分业务收入增速较快。主营业务方面，（1）系统集成业务收入1.88 亿元，同比增长120.98%，毛利率为14.99%，同比下降3.07 个百分点；（2）技术服务收入8765.54 万元，同比增长69.89%，毛利率为44.09%，同比下降18.67个百分点；（3）软件开发实施收入586.73 万元，毛利率为69.76%。从各个子公司运行情况来看，创意信息销售订单逐步增加，实现营业收入1.68 亿元，同比增长23.59%；格蒂电力实现营业收入1.06 亿元，在保持2015 年年末存量业务的基础上，在国家电网、水利信息化及节能服务等业务领域取得了新的业务增长点；北京创意在电信运营商、能源、金融等行业提供自有产品及相关数据中心服务业务，报告期内营业收入2261.96 万元，同比增长1083.23%。
    牵手中兴通讯，加码流量经营。 8 月9 日，公司与中兴通就国内三大通信运营商流量经营业务建立战略合作关系，共同促进流量经营业务在通信运营商市场的发展。（1）双方将重点在三大运营商的省级平台进行合作，（2）中兴通讯将为公司提供流量经营平台以及相应的核心网和综合网关设备支持；公司作为流量经营业务的运营支撑方，将提供上层的运营平台；同时，公司作为整体方案提供商，将向运营商提供服务。我们认为，公司此次与中兴通讯的合作，主要是为了加快流量经营业务的发展。目前，公司基于云端数据分析的流量消费服务系统，负责对运营商流量的交易、流转、兑换、结转，面向个人、家庭、企业及互联网流量销售合作伙伴提供不同类型的流量产品。
    未来公司有望进一步挖掘运营商流量经营市场。
    内生+外延：推动公司业务快速发展。内生方面，（1）加快由“系统集成+技术服务”逐步向“技术服务+项目运营”转型。公司各个运营项目正在进行落地推进。（2）大数据平台的跨行业复制。公司加大大数据平台技术在运营商及其他行业的复制应用，孵化“大数据业务模型生成服务平台”和“基于大数据的安全联动平台”；（3）公司的wifi 运营项目已启动并升级到了“i-chengdu”、“互联网小镇”的部署，后续运营类项目会逐步打开。外延方面，报告期内公司公布了对邦讯信息的收购方案，目前该事项已经获得中国证监会审核通过。通过此次并购，（1）邦讯信息可以给创意信息的大数据分析带来更多有效数据，邦讯和中国铁塔十万个基站的管理数可以衍生出新的应用；（2）不同行业之间的系统的应用可以进行跨行业复制应用，比如能耗管理平台可以用于运营商也可用于电力行业。
    盈利预测与估值。我们认为，公司的内生和外延双轮驱动的模式有望加快公司业务布局，流量经营市场潜在的广阔市场空间有望为公司长期业绩增长提供强大驱动力。若不考虑邦讯信息并表以及增发影响，我们预计，公司2016-2018 年的EPS 为0.70/0.95/1.23 元；考虑邦讯并购和增发因素后，2016-2018 年的EPS 为0.89/1.20/1.55 元。暂不考虑并购和增发影响，参考同行业可比公司，同时考虑到创意信息在运营商大数据中的领先优势，给予2017 年的动态PE 50 倍，6 个月的目标价47.70 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示。并购整合效果低于预期的风险，流量经营业务进展低于预期的风险，系统性风险。