近年来公司不断调整业务模式，逐步由传统“系统集成+技术服务”向更高盈利的“技术服务+项目运营”转变，加强自身作为项目运营商的定位。公司正在开发基于物联网的中小企业在线能耗监测云服务应用、个性化流量应用和商业Wi-Fi 应用三大应用服务产品，以平台为基础不断扩充新的应用和数据增值服务，逐步打开数据运营业务空间，完善以大数据与云计算技术为基础的战略布局。
    WIFI 运营+流量经营，内生方面看点十足。公司内生方面不断取得突破，WIFI运营与个性化流量经营等新业务实现重大进展，有望陆续落地创收。1）WIFI运营业务：在两年的项目期内，公司规划建设“i-chengdu”、“互联网小镇”等项目。公司联手四川广电和移动、电信等运营商，已经在成都部分地区试点WiFi运营项目，该项目基于WiFi 的MAC 地址向使用者进行精准广告投放。2）流量经营业务：公司2015 年开始重点布局个性化流量经营项目，前期阶段公司以改造通信运营商的boss 系统为主，协助通信运营商开展流量经营业务并从中获得收入分成；未来公司计划建立流量交易平台，实现流量的跨运营商交易，既可以显著扩大业务规模，同时可以带来大量移动数据的沉淀，公司可进一步挖掘数据背后的价值。同时公司与中兴通讯签订了战略合作协议，有望在流量经营领域实现双赢。
    外延战略增厚公司业绩，未来仍存并购预期。公司通过收购格蒂电力与邦讯信息，将实现涵盖通信基站动环监控、电力行业、水利行业、节能服务及新能源、智慧城市等多领域、多行业的跨越式发展，并通过良好的协同效应，推动了公司业务结构的多元化，扩大了公司的经营规模，增强了公司可持续盈利能力。
    公司未来仍将坚持外延拓展的战略方向，继续寻觅优质资产，在内生转型加速与外延预期强烈的双线支撑下，我们继续看好公司未来的发展。
    盈利预测与投资建议。今年WIFI 运营业务将显著增厚母公司业绩，同时格蒂电力与邦讯信息预期将顺利完成2016 年承诺业绩，考虑到公司执行利润分配政策后股本增厚，我们预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.85 元、1.03 元、1.22元。对应PE 分别为39 倍、32 倍、27 倍，给予公司55 倍PE，对应2016 年目标价为46 元，维持“增持”评级。
    风险提示：新业务拓展或不及预期的风险；电信信息服务业务利润率大幅降低的风险；并购企业业绩实现或不及承诺的风险。