我们认为，中国光纤光缆行业经过多年惨烈的竞争，市场格局已经基本稳固，具备自主知识产权光棒技术的亨通光电竞争优势日渐增强，将成为中国的光纤之王。因公司棒纤缆一体化的竞争优势愈显增强，上调2016-2018 年EPS 至1.05(+28%)/1.28(+13%) /1.45(+19%)元，上调目标价至25.6 元(+12%)，维持“增持”。
    棒纤缆一体化优势显现，预告前三季盈利10-12 亿。亨通2016 上半年收入84.5 亿，同比增长49%；净利润3.8 亿，同比增长172%，符合预期。收入和净利润迅猛增长的核心原因是：光通信、海洋电力通信业务板块收入增长较快，同时光通信业务因光纤价格上涨毛利率提升5.7 个百分点达41%。同时公司预告1-9 月净利润10-12 亿元，大幅超出市场预期。我们预计国内光纤光缆市场将在2016 年量价齐升的基础上，2017 年继续量价齐升。亨通光电是最为受益的标的，2016全年净利润有望达到13 亿元之上，而2017 年更有望冲击16 亿元。
    成就中国光纤之王。我们认为，作为国内唯一拥有光棒自主知识产权的公司，亨通光电棒纤缆一体化效应已经显现，将最为受益于国内光纤光缆的量价齐升，行业地位更加凸显，将成就中国的光纤之王。
    风险提示：能源互联网布局不成功，光纤光缆行业竞争加剧。