主要观点
    1.业绩整体稳步增长，应变计传感器和汽车检测业务增速相对较快上半年公司实现营业收入5.06 亿元，同比增长4.44%，实现扣非后的归母净利润5671.74 万元，同比增长7.01%，业绩整体实现稳步增长。
    公司上半年营业收入中，应变计和传感器业务增速相对较快，共实现营业收入1.39 亿元，同比增长8.27%；机动车检测系统及驾驶员智能化培训系统业务实现收入1.52 亿元，同比增长6.40%；子公司汉中一零一的机载配电控制系统及测量控制设备业务实现收入8016.74 万元，同比增长3.01%；称重仪表及软件业务实现收入9160.43 万元，同比下降2.46%。
    2.电测类航空军品快速增长，航空产品重点型号研发任务顺利推进公司的电测类航空军品主要为以力敏传感器为核心的机载力学测量系统及器件、仪态测量装置等，应用机型主要为直升机、运输机、教练机等。2016 上半年，公司依托力学参量检测核心技术优势，利用驾驶杆力传感器军方标准下发的有利时机，加强市场开拓与客户关系管理，有力促进公司电测类航空军工产品在多种型号上的配套，实现电测类军品业务的快速增长。
    公司各项航空产品重点型号任务均按计划节点向前实施和推进——SSPC 固态功率控制器和IMU 惯性测量导航组件均处于初样研制阶段（C阶段），预计将分别于2017 年6 月和8 月完成研发。我们认为，随着公司产品以及重点型号的定型与列装，未来公司的电测类航空军品将贡献增量业绩。
    3. 机动车检测和驾驶员智能化培训业务稳步增长，新产品即将投放市场
    公司的机动车检测系统及驾驶员智能化培训系统业务主要通过控股子公司石家庄华燕开展，产品包括机动车检测系统、机动车监管网络平台、机动车驾驶人考试系统、机动车驾驶人监管网络平台等，下游用户集中在公安、环保、交管等政府部门和汽修厂、4S 店、驾校等领域。2016上半年，石家庄华燕大力发展车联网平台、车载终端产品技术，实现营业收入1.52 亿元，同比增长6.40%，净利润2501.51 万元。此外，公司相关的研发项目也在顺利推进——机动车尾气排放监控网络平台已全面启用，正等待政府部门接入；车联网基础平台软件和硬件技术研究项目处于实验验证阶段，预计于2016 年12 月完成研发；智能驾培教学辅助系统项目处于详细设计阶段，预计于2017 年2 月完成研发。
    我们认为，一方面随着中国汽车保有量的增长，汽车检测需求也将持续增长，另一方面随着公司新产品的研发完成和投放市场，能够产生增量业绩。因此我们认为公司的机动车检测系统及驾驶员智能化培训系统业务具备较好的成长性。
    4.投资建议
    我们认为，公司上半年总体经营状况良好，航空军品、汽车检测等各项业务顺利推进。一方面公司各项业务本身具有良好的发展前景，另一方面随着公司研发项目的推进，各新产品有望持续贡献增量业绩，因此我们整体上看好公司业务的长期发展前景。
    5.风险提示
    航空军品订单及交付进度不及预期；汽车检测行业竞争日趋激烈。