点评：
    1.昂立教育内生增速强劲。公司实现教育服务收入5.55 亿元，同比增长32.22%。其中昂立教育实现营业收入4.08 亿元，同比增长28.90%，实现归母净利润3,624.70 万元，同比增长41.32%。16 年昂立教育业绩承诺为7,097.89万元，而K12 课外辅导具有季节效应，下半年收入确认较高，上半年业绩完成度超过50%。控股子公司上海交大教育（集团）有限公司实现营业收入6,417.03 万元，实现归母净利润199.62 万元，贡献上市公司净利润126.76 万元。
    嘉兴南洋职业技术学院新校区建设完成，顺利实现迁建。湖州现代教育园区项目建设顺利推进，2017 年开学。
    2.K12、职业教育为主线，多点开花式布局逐步完善。公司依托上海交大的品牌以及资源优势，不断深化K12 教育、职业教育、国际教育等细分子领域布局。3 月设立南洋昂立教育培训有限公司、上海新南洋教育科技有限公司，对K12 和职业教育业务进行梳理。昂立教育下属企业昂立优培与汇动体育共同设立子公司，昂立优培占股比51%，汇动体育占股比49%，开发体育教育市场。
    3.对非教育培训业务进行调整。精密制造业务下滑，数字电视与信息业务微增。2016 年上半年，精密制造业务收入5,428.83 万元，同比减少10.34%；数字电视与信息业务收入4,158.21 万元，同比增长3.24%。
    4.投资建议：公司K12 教育、职业教育布局逐步深化，昂立教育内生增速较为强劲，其他细分子领域多点开花。昂立教育提高对优培教育的股权比例，公司定增处于意见反馈阶段，教育业务不断完善，维持2016-2018 年每股收益0.30 元、0.36 元、0.42 元（暂不考虑增发），维持买入评级。