原油价格触底反弹，公司的石油化工产品迎来价格和盈利能力的修复。上半年产品综合毛利率12.12%，比去年同期大增21.44 个百分点，碳酸二甲酯系列产品（收入占比29%）毛利率提高23.37 个百分点，MTBE（收入占比48%）毛利率提高42.93 个百分点，混合芳烃和液化气等产品毛利率也是大幅上升，只有环氧丙烷毛利率下降29.80 个百分点。从上半年情况来看，全年高速增长基本没有疑问。
    ■技术实力雄厚，电池级溶剂领军企业：公司拥有碳酸二甲酯系列产品一体化生产体系，完整产业链既保障了原材料的供应稳定，又能充分利用中间产品，提高资源利用效率，降低成本。电池级溶剂技术门槛高，产能扩张周期长，一旦下游需求脉冲，供给的增加速度很难与需求匹配。公司在电池级碳酸二甲酯市场40%的占有率充分体现技术实力，作为国内少数能够提供全部五种电解液溶剂企业，公司最受益于溶剂量价齐升。除了技术实力之外，公司倡导绿色化工，生产碳酸二甲酯不仅零排放，每吨产品更是消耗0.7 吨二氧化碳。随着拟新建10 万吨/碳酸二甲酯项目达产后，公司每年将会消耗10万余吨的二氧化碳。在满足自身对碳排放需求后，还能将多余的碳排放指标交易获取利润。
    ■六氟磷酸锂扩建彰显信心，明年带来业绩增厚：公司发布公告，年产5000吨六氟磷酸锂项目方案进行调整。原计划分为两期，一期1000 吨建设2016年开始，建设周期一年，二期2017 年开工，建设周期18 个月。方案调整后，一期产能将扩张至2000 吨，均在2016 年内进行建设，彰显公司信心同时能够最大程度的享受行业红利。我们乐观判断公司六氟磷酸锂有望四季度出产品，一期产能将在明年全面释放。六氟磷酸锂去年迎来历史性拐点，当前价格在40 万元/吨左右，即使明年价格有所波动，对公司来说也是新的利润增量。石大胜华对于六氟磷酸锂的研究已有数年时间，并且通过溶剂与电解液厂建立良好供应关系，技术实力和客户资源都是优势所在。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价78.82 元。我们预计公司2016年-2018 年的净利润分别为2.5 亿、4.0 亿、5.0 亿，成长性突出；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价为78.82 元.。
    ■风险提示：原油价格下降,六氟磷酸锂投产不及预期。