电梯、扶梯、零部件、安装维保业务营业收入分别为9.61 亿、4.06 亿、1.09 亿、1.41亿，同比增长10.68%、2.22%，23.50%、35.27%，其中扶梯业务增长率比去年中报下降55.63pct，而零部件业务和安装维保业务增长率分别比去年中报增长40.83pct、12.58pct。公司积极推动营销渠道建设，开拓县域市场，持续推动大客户战略是主营收入超越市场，稳健增长的主要推动力。
    毛利率提升是净利润增长的重要因素。报告期内，公司电梯、扶梯、零部件、安装维保业务毛利率分别为41.83%、35.75%、29.88%、25.06%，与去年同比增长2.13pct、5.90pct、3.53pct、3.41pct。原材料价格下降、销售订单优化（扶梯订单中轨交项目毛利更高）、规模效应是毛利率提升的主要原因。
    未来业绩增长或存在压力。截止2016 年6 月30 日，公司在手订单43.1 亿元，根据我们测算，今年二季度新增订单为9.18 亿，同比下降6.4%，与今年一季度订单同比增长29.3%相比，增速明显下滑。
    定增完成，服务机器人转型取得新进展。公司于今年8 月完成非公开发行，募集资金为9.10 亿元，发行价格为15.41 元/股，与今天收盘价形成小幅倒挂。
    公司全资的康力机器人公司6 月出资300 万，参股苏州瑞步康医疗科技有限公司，占股比4.62%。瑞步康从事康复机器人的研发及销售，此次投资是公司在服务机器人领域的最新布局。
    维持“强烈推荐”评级。我们预测公司2016-2018 年营业收入为38.82、45.58、53.87 亿元，2016-2018 年最新股本摊薄EPS 为0.76、0.91、0.98 元。2016年动态PE 仅为19.8 倍。康力是电梯行业的优质公司，估值在机械行业中最低，股息率高，现价低于定增价，服务机器人转型方向坚定，强烈推荐投资者关注。
    风险提示：房地产投资增速放缓、机器人业务低于预期、原材料价格大幅上涨