2016 年上半年，公司代理买卖股票、基金、债券交易总金额60,858 亿元，市场份额1.81%，位居第16 位，排名与年初持平。
    此外，公司积极推动公司经纪业务向财富管理转型，坚持推进产品销售业务，实现代理销售金融产品收入9,378 万元，较去年同期增长0.58%。
    两融业务降幅小于行业平均，资管业务稳步发展；2016 年上半年，公司信用交易业务受市场影响规模下降。上半年实现融资融券利息收入4.72 亿元，同期下降48.29%。截止报告期末，公司融资融券余额达113.81 亿元，比年初下降23.26%，低于行业降幅。此外，兴证资管保持稳步发展，积极推动主动管理业务，上半年共成立26 只集合理财产品，成立规模33.76 亿元，集合理财产品市值累计320 亿，较年初上升31%。截止6 月末，公司受托管理本金规模1457 亿元。
    受罚影响逐步消除，投行业务回归正轨；上半年，公司投行业务实现6.06 亿元，同比增长45.06%。公司完成主承销1 个IPO 项目、6 个增发项目，2 个可转债项目，1 个配股项目，实际主承销金额85.16 亿元。债权融资规模较去年数据有显著增长，实际主承销金额696.15 亿元。受欣泰电气事件的影响，公司收到证监会总计5738 万元的行政处罚，此外，公司还成立5.5 亿元先行赔付转型基金对投资者进行赔偿。虽然，此次公司因欣泰电气事件遭到证监会处罚，对于公司品牌形象与信誉等方面产生一定影响。不过经过处罚，公司投行业务得以恢复正常经营，各项目得以继续推进，负面影响有望逐步消除。 
    资本实力扩充，稳步提升业务竞争力；15年底公司顺利完成配股事宜，完成120亿元资金的募集，有效扩大公司自营、信用、资本中介等业务规模。公司净资本增至198亿元，资本实力增幅远超行业平均，行业排名大幅提升，也为公司新一期战略目标的实现打下坚实的基础。公司确立以提升专业投资服务为核心内容的转型战略，明确了公司下一步的目标是综合实力排名进入行业前十位，并初步建成具有系统重要性的现代投资银行。
    我们看好公司将逐步摆脱此次受罚的影响，并认为目前估值存在较大修复的空间。加之公司资本实力的快速扩充，也将有助于公司各项业务的快速发展。预计16-18年EPS为0.36元、0.41元、0.52元，对应PE为22倍、19倍、15倍，维持“增持”评级。
    风险提示：资本市场波动加大、监管政策不确定性等。