原材料成本下降以及海外订单增加是推动毛利率同比增加的主要因素，为平抑原材料价格波动影响，公司拟以不超过 6000 万资金进行期货套保业务，未来有望保持较低成本。
    在手订单充裕，海上风电有前景。上半年公司新承接风电塔架类订单 7.83 亿、海工类订单 1788 万，总在手订单超过 17 亿元，期内已完成或待完成海工类订单超 3 亿元。海上风电业务进展顺利，目前已完成或正在建造的海上风电项目有：鲁能东台 200MW 海上风场升压站、管桩项目、华电滨海 100MW 风电项目、日立福岛 5.0MW 塔架项目、三峡响水管桩项目、明阳珠海桂山导管架项目等，并已制造了金风 6.0MW 塔架样机、南日岛 4.0MW 塔架样机、运达 5.0MW 塔架样机、明阳 6.5MW 桩基等具有示范性的试验产品。去年影响蓝岛海工业绩的海上风电延迟交货因素，有望在今年得到解决。
    初涉股权投资，意在军工领域。公司拟以 2000 万作为有限合伙人参股宁波丰年君盛投资合伙企业。丰年君盛计划募资 5 亿元，首次封闭期内募资 2.39 亿元，投资收益按弥亏及覆盖成本后内部收益率大于 8%时由有限合伙人和普通合伙人 2:8 分配。丰年君盛中，普通合伙人丰年通达和管理人丰年荣通均为丰年资本子公司，丰年资本是在国防科工局备案具备保密资格的投资机构，管理规模超过人民币 10 亿元，曾累计主持投资超过 30 余家军工企业，目前聚焦于军工及消费等行业的投资。公司有望从本次投资中借鉴学习专业投资机构经验，增强资本运作能力，提升对外投资质量，同时开拓公司现有产品技术同质或类似的军工军品业务，拓展业务合作范围。
    盈利预测。预计 2016-2017 年公司实现营收 18.8 亿、23.2 亿，归母净利润分别为 2.21 亿、2.85 亿，EPS 为 0.30 元、0.39 元，净利率增速分别为 30%、29%，公司海工业务有前景，风塔海外市场有增量，合理估值区间为 28-30 倍 PE，给予“推荐”评级。
    风险提示。原材料价格大幅上升，海工业务不及预期。