一、 二、分析与判断
    业绩增长符合预期，车用丝比例进一步提高
    营收增长系募投项目2 万吨安全带丝、2 万吨安全气囊丝及帘子布二期陆续投产所致。综合毛利率24.2%，同比提高2.3 个百分点，盈利能力稳步提高。分业务看，涤纶工业丝营收7.06 亿，同比+9.31%，毛利率26.93%，同比提高3.23 个百分点，营收增长系募投产能陆续释放所致所致，毛利率提升系公司车用丝比例进一步提高至67%所致；轮胎帘子布营收1.75 亿，同比+74.24%，毛利率14.86%，同比提高9.34 个百分点，系帘子布客户结构进一步优化，产品销量逐步增加所致；装饰材料营收1.07 亿，同比+73.46%，毛利率25.11%，同比微降1.87 个百分点，营收大幅增长系新产品石塑地板首期200 万平米产能完全释放所致；灯箱广告材料营收1.98 亿，毛利率18.17%，基本与去年同期持平。报告期内公司新项目产能投放进展顺利，车用丝比例进一步提高，业绩增长符合预期。
    增发顺利完成，车用丝龙头地位巩固
    公司非公开发行募集资金6 亿元已于7 月15 日公告实施完成，发行价格16.90 元，增发资金用于“智能实验工厂项目”、“年产4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目”和补充流动资金。公司副董事长、总经理高王伟先生参与认购6,000 万元锁定三年彰显管理层对公司未来发展的信心。增发顺利完成有助于公司资本结构优化与财务状况改善，进一步巩固在车用丝领域的龙头地位。
    拟进一步加码轮胎帘子布业务，未来持续高增长确定
    公司现有轮胎帘子布产能3 万吨，配套高模低收缩丝产能5.6 万吨。公司拟使用自筹资金6.57 亿元在尖山厂区实施“年产40000 吨车用工业丝和30000 吨高性能轮胎帘子布技改项目”，建设期3 年，建成后帘子布总产能达到6 万吨配套9.6 万吨高模低收缩丝。公司帘子布产品通过几年的认证和培育，已实现突破性增长，未来有望持续放量；安全带丝市场供不应求，安全气囊涤纶丝对尼龙丝替代空间较大；石塑地板是公司未来在塑胶业务上重点打造的产品，是公司新的利润增长点。随着新增产能逐步释放，公司未来持续高增长较为确定。
    二、 三、盈利预测与投资建议：
    预计公司16-18 年净利润分别为2.97、4.06 和4.98 亿，EPS 分别为0.61、0.84 和1.03 元，对应PE 分别为28X、20X 和17X，维持“强烈推荐”评级。
    三、 四、风险提示：项目投产不及预期、下游需求不及预期。