营收迅速增长：报告期内，公司各项业务发展稳健，得益于部分电视剧及综艺节目的热播，收入出现了快速增长，公司的毛利率略有下降，同比减少6.56 个百分点，主要由于结转成本较上年同期增加所致。公司收入结构呈现出显著变化，全网剧收入占总体收入的比例超过65%；全网剧收入中来源互联网渠道的比例超过30%，SIP+X 战略初显成效。
    全网剧稳定，综艺出彩：报告期内，公司共6 部254 集全网剧取得发行许可证，新开机8 部396 集，新剧互联网播放量超200 亿次。《亲爱的翻译官》，《解密》，《我的奇妙男友》等剧均取得较好的收视率。下半年《医馆笑传2》、《微微一笑很倾城》、《怒火英雄》等剧将陆续播出；预计确认收入的剧包括《射雕英雄传》《三生三世十里桃花》、《极品家丁》等。报告期内，公司的综艺节目业务由承制模式向主投主控加广告分成模式积极转变。《谁是大歌神》，《挑战者联盟II》均取得良好的市场反响，下半年还有《重返十八岁》，《冰雪奇迹》等节目上线。在维持全网剧稳定增长的同时，综艺将为公司带来发展的新动力。
    SIP+X 持续推进：公司加强了对多元化内容生态圈的建设，重视网生内容方面投入，开始布局偶像养成、游戏、互联网漫画、互联网文学等相关领域。投资夏天岛和鲜漫，增强了在国漫IP 方面的业务储备，与奥飞有妖气达成稳固合作伙伴关系，与中移动咪咕开展多维度多形式合作。公司旗下影院实现票房收入过5000 万，先后进行对VR 内容制作行业一线公司兰亭数字和热波科技的战略投资，间接投资美国AR 科技公司Magic Leap，投资连咖啡，布局餐饮行业；投资翼翔冰雪，涉足体育。近期，公司还投资小红唇，完善内容衍生品的运营链条，进入时尚消费领域；设立合资公司大策教育科技，推进与浙江传媒学院的合作。可以看出，华策影视在SIP+X战略的执行上已取得了一定的成效。涉足的领域在不断扩大，通过外延式的投资，为自身主业提供新思路，或将创造新的IP 变现方式。
    盈利预测：我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为0.37 元、0.47 元和0.57 元，按照其2016 年8 月24 日收盘价14.71 元进行计算，对应2016-2018 年动态PE 分别为39.67 倍、31.39倍和26.03 倍，具有一定的估值优势，公司SIP+X 战略有望在未来带来持续收益，给予“推荐”评级。
    风险提示：影视业务收入不及预期；产业整合不及预期。