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>> 华创证券-劲拓股份(300400)收入小幅增长,机器视觉业务是亮点-160823
上传日期:   2016/8/24 大小:   833KB
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评级:   推荐 作者:   李佳,鲁佩
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    公司三费率基本持平,各项业务毛利率相对稳定,经营状况良好。
    2. 机器视觉设备需求明确、市场广大,未来高成长可期
    人力成本上升倒逼机器替人,机器视是其中非常重要的一环,工业检测、视觉工业机器人、医学检测、交通监测、农业等多个领域都对机器视觉有很大的需求,潜在市场空间巨大。
    公司产品目前主要下游是电子装联,目前国内SMT 生产线约5 万条,机器视觉设备渗透率仅为20%-30%,可开拓市场空间仍然巨大。同时公司开始涉足智能生物识别领域,下游市场进一步拓展,看好公司未来机器视觉设备的发展 。
    3. 进军航空航天数字化柔性装配系统市场,进一步拓展自动化业务公司2015年同南京航空航天大学合作开发新一代智能重载全向移动平台,该平台是航空航天柔性装配系统的核心系础装备,能实现重载全向精密对接、转运等。公司通过该新一代智能重载全向移动平台逐渐切入数字化航空柔性装配系统领域。
    新一代智能重载全向移动平台主要覆盖自动导航样机和多平台联动两个项目。目前多平台联动处于研发阶段,自动导航样机已完成磁导航相关试验,正式进入销售阶段,未来发展空间较大。
    4. 投资建议:
    预计公司16-18 年净利润0.40 亿、0.52 亿、0.66 亿,对应EPS 为0.33元、0.43 元、0.55 元,对应PE 为109X、85X、66X。维持推荐评级。
    5. 风险提示:
    新业务发展低于预期。
    
 
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