三费方面，公司销售费用率4.42%，上升0.74 个百分点；管理费用率10.17%，上升1.59 个百分点；财务费用率-0.01%，下降0.67 个百分点。
    2. 看好轨交+汽车板块高景气度带动公司业绩回升
    轨交：“十三五”期间我国铁路每年投资规模维持在8000 亿以上。而随着城市轨道交通门槛降低，“十三五”期间地铁里程总数翻一番。未来城轨的投资额将达到11-13 万亿。轨交产品已经成为公司第一大产品领域，公司还储备了多种轨交新产品（多个轨道车辆密封件海外项目、白色风挡密封件、充气密封条、矩形盾构密封件、膨胀橡胶预聚体、地铁聚酯垫板），将充分受益轨交万亿市场。
    汽车：公司是汽车天窗密封件领域龙头，市场占有率超过50%，现积极切入整车密封件市场，汽车密封领域年均市场空间未来有望达到170~190 亿。公司该业务自2013 年开始布局，逐步进入北汽、广汽、一汽等核心厂商供应体系，未来持续增长可期。而储备的汽车减振新产品，也逐步进入了比亚迪、奇瑞、广汽等核心厂商供应体系，逐步实现国内70%汽车减振器进口产品的进口替代。
    3. 公司设立产业并购基金，有望持续外延布局新兴产业
    公司去年产业并购基金的投资方向为轨道交通、汽车等高端装备制造、新材料、互联网等及其他新兴产业，目前已投资项目有北京正安康健医药科技发展有限公司、杭州天丰电源股份有限公司（新三板已挂牌）、上海迈动医疗器械股份有限公司（新三板已挂牌）等，预计未来将持续通过并购基金外延布局新兴产业。
    4. 盈利预测：
    预计公司16-18 年EPS 为0.29、0.33、0.39，对应PE 为45X、39X、33X，维持推荐评级。
    5. 风险提示：下游需求持续下滑。