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>> 华创证券-海达股份(300320)海达股份半年度业绩预告点评:盈利有所下滑,长期看好轨交+汽车回升业绩-160714
上传日期:   2016/7/15 大小:   537KB
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评级:   推荐 作者:   李佳
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    预计公司报告期内的非经营性损益约为115 万元,较去年上半年非经营性损益为294.37 万元有所下降。
    2.公司是国内高端装备配套用橡塑部件龙头,下游涉及航运、轨交、建筑、汽车四大领域。
    公司是国内领先的高端装备配套用橡胶零配件产品的高新技术企业。主营业务为橡胶零配件的研发、生产和销售,公司渐次进入航运、轨道交通、建筑、汽车四大领域,逐步形成了船用舱盖橡胶部件、集装箱橡胶部件、盾构隧道止水橡胶密封件、轨道车辆橡胶密封条、建筑橡胶密封条、轨道减振橡胶部件、汽车橡胶密封条及其他共八大类产品。
    3.看好轨交+汽车板块高景气度带动公司业绩回升。
    轨交:“十三五”期间我国铁路每年投资规模维持在8000 亿以上。而随着城市轨道交通门槛降低,“十三五”期间地铁里程总数翻一番。未来城轨的投资额将达到11-13 万亿。轨交产品已经成为公司第一大产品领域,公司还储备了多种轨交新产品(多个轨道车辆密封件海外项目、白色风挡密封件、充气密封条、矩形盾构密封件、膨胀橡胶预聚体、地铁聚酯垫板),将充分受益轨交万亿市场。
    汽车:公司是汽车天窗密封件领域龙头,市场占有率超过50%,现积极切入整车密封件市场,汽车密封领域年均市场空间未来有望达到170~190 亿。公司该业务自2013 年开始布局,逐步进入北汽、广汽、一汽等核心厂商供应体系,未来持续增长可期。而储备的汽车减振新产品,也逐步进入了比亚迪、奇瑞、广汽等核心厂商供应体系,逐步实现国内70%汽车减振器进口产品的进口替代。
    4.盈利预测:
    预计公司16-17 年EPS 为0.29、0.33,对应PE 为44X、38X,维持推荐评级。
    5.风险提示:下游需求持续下滑。
    
 
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