报告期内，公司主营业务经营良好，公司在智慧校园、智慧园区、城市公交及金融应用全产业链基础上，持续拓展智能电力载波模块的市场份额。单季度数据看，公司单季度营业收入1.2 亿元，同比增长63.54%；实现利润总额444.58 万元，同比增长80.75%；归属于母公司所有者的净利润311.22 万元，同比增长39.1%。报告期内，公司各项产品的市场开拓进展顺利：1）校园智能业务方面，公司校园领域实现营业收入9,386.44 万元，同比增长47.32%。
    报告期内，新增了包括湖南理工学院、湖南商学院、华北理工大学、湖南医药学院、广西工业大学、太原师范学院等在内的29 所本专科高校客户。目前，公司已经为全国850 余所本专科院校及950 余所中职院校的供应商，校园信息化用户达到1000 余万。另一方面，公司推出的“玩校”APP 已接入学校550 余所、已经600余万用户，我们认为，公司上述高粘性的活跃用户可以巨大价值的潜力，我们看好公司上述入口为公司带来业绩增长空间。进一步的，公司在高校市场的线下业务深耕多年，用户、内容、渠道各方面资源完备。在上述资源的基础上，我们看好公司通过校企合作等方式，在较短时间内推广公司的职业教育业务的巨大潜力；2）在电力载波产品领域，公司实现营业收入9,691.13 万元，同比增长109.56%。随着公司能源管控平台、智能电力载波模块等系统和产品销量的大幅增加，我们看好电力载波产品销售的持续扩大为公司增厚业绩；3）报告期内，公司城市金融领域实现销售收入845.80 万元，同比增长41.97%。在城市金融领域，公司凭借着多个省级金融IC 卡多行业应用平台以及单银行全行业省级应用平台，业务规模保持持续增长。我们看好公司在上述先发优势的基础上，相关业务线继续扩张的潜力。
    报告期内，综合利润率保持在较高水平，公司盈利能力良好。22016年上半年，公司的综合毛利率为40.37%，同比下降0.06 个百分点；公司第二季度单季度的综合毛利率为40.32%，同比上升0.34个百分点，环比下降0.13 个百分点。我们认为，随着公司在智慧校园和职业教育领域的拓展潜力，我们看好随着公司各业务线的持续扩张，公司的产品结构将持续优化，预计公司的综合利润率有望长期持续上升。
    公司期间费用控制良好，研发费用保持在合理水平。报报告期内，公司的期间费用率为40.91%（同比上升2.02 个百分点），其中年初累计销售费用率为18.06%（同比下降2.65 个百分点），年初累计管理费用率为23.21%（同比上升3.4 个百分点）。报告期内，公司的研发费用有所增加，同比增长91.98%。我们认为，公司各项费用保持了合理的规模，期间费用控制良好。我们看好公司研发投入持续转化为产品和业绩的潜力。
    我们首次给予公司“ 增持” 投资评级。我们预计， 公司2016/2017/2018 年的营业收入分别为7.8 亿元、11.24 亿元和15.23 亿元；归属于上市公司母公司的净利润分别为1.04 亿元、1.46 亿元和2.06 亿元；每股收益分别为0.34 元、0.47 元和0.66元；对应的动态PE 分别为72.88 倍、52.72 倍和37.55 倍。我们看好公司智慧校园相关资源的深厚积淀，看好智慧校园产品线延伸、职业教育相关业务发展的巨大潜力。首次给予公司“增持”的投资评级。
    风险提示：下游需求超预期波动。