三项费用显著上升， 研发投入依然坚挺。公司上半年销售费用降低15.82%，但管理费用上涨19.42%，财务费用大涨148.48%，总和由去年的3700 万元增加至今年的4438 万元，涨幅20%。其中，研发投入依然坚挺，从去年同期的1000 万元增加至今年的1192 万元，涨幅高达19.13%，持续的高研发投入保证了公司产品竞争力一直处于行业前沿。
    重大在手订单有望引爆下半年业绩。公司上半年订单情况显著好转，其中包括大飞机专项长寿命变形高温合金盘锻件和大型燃机机组用大型难变形涡轮盘等重大合同。考虑到起码3 个月的交付期，这些订单会在下半年陆续释放业绩，如果利润率基本持平，那么净利润也有望实现迅猛增长。
    公司前几年业绩增长率都平稳在20%左右，今年有望实现业绩的大拐点。
    随着中国航发成立，下半年“两机专项”有望正式启动，从而引爆高温合金需求，公司作为白马龙头也将深度受益。预计公司2016-2018 年归母净利润为1.82 亿元、2.59 亿元和3.38 亿元，EPS 为0.44 元、0.62 元和0.81元，对应目前PE 分别为49 倍、35 倍和27 倍，维持公司“增持”评级。
    风险提示：“两机专项”不达预期；产品开发和订单情况低于预期