但公司经营性现金流达到7462 万，同比增长72.28%，呈现改善趋势。
    （1）分渠道：16H1 电视购物收入下降22.9%，收入占比从去年的60.8%下降到40.25%。外呼购物收入同比下降8.9%（占比下降至10.5%）。取而代之的是网络购物、汽车购物（O2O）、集团新媒体业务，上述三项业务目前在整体收入中的站别分别为10.4%、11.8%、11.6%。其中，网购业务盈利性开始展现，毛利率较去年同期提升21.6 pp至32.7%。（2）分产品：整体的调整方案是在向高毛利、差异化的品类倾斜，并不断改善毛利率水平。剔除本期新引入的集团业务，目前家居、数码、服饰、美妆、汽车的占比关系是54%、3.2%、9.0%、17.7%。其中家居生活、流行服饰、美妆产品的毛利率分别提升2.2%、1.7%、2.8%。（3）分地区：省外地区的收入贡献本期提升了9.04%，报告期内公司积极拓展覆盖区域，目前已覆盖19 个省， 239 个地级市，覆盖户数1.4 亿户，累计新增覆盖925 万。湖南省内收入4.02 亿（-15%），省外收入12.46 亿（+32.3%）。
    集团资产拟整体注入，背靠湖南广电加快转型步伐
    8 月20 日公告拟收购实际控制人旗下新媒体资产（7 家公司），其中快乐阳光互动娱乐传媒旗下“芒果TV”是最受关注的资产之一，前一轮融资估值已经突破100 亿，截止4 月30 日，芒果TV 全网日均活跃用户数超过3900 万，PC 端视频播放月覆盖人数达到1.4 亿，手机APP 安装激活量达2.86 亿。此次资产整体注入有望加快公司“媒体+零售”的布局转型，进一步提升零售资产的变现能力。
    盈利预测及投资建议
    预计公司16-18 年EPS 分别为0.24 元、0.31 元、0.33 元，考虑到公司优质的媒体及明星达人资源，未来有望成为媒体零售龙头，维持“买入评级”。
    风险提示：电视购物主业持续下滑、新业务拓展失败、重组失败