营养煲、西式电器等新品增长较快
    分产品看，以豆浆机、料理机为主的食品加工机收入同比下降9%，电磁炉收入下降2%，以电饭煲和水壶为主的营养煲收入、西式电器系列收入增长较好，分别增长22.2%和35.8%。分地区来看，内销收入增长4.0%，出口收入增长较快，达62%，然而体量较小（仅6353 万元），贡献有限。
    上半年公司的毛利率为32.7%，同比提高0.7pp，其中2Q16 单季毛利率为33.8%，同比提高0.5pp，原因是原材料价格下降。上半年销售费用率为12.8%，同比提高0.5pp，管理费用率为6.9%，同比降低0.1pp。公司处置位于杭州经技术开发区12 号大街368 号的土地使用权及该土地上的房屋、建筑等所有附属物等资产，获得非流动资产处置利得4630 万元。
    经营性现金流同比大幅减少
    上半年公司的应收账款周转速度小幅放缓，存货周转速度同比基本持平，应付票据同比减少2.75 亿元。上半年经营性现金流净额为-6903 万元。
    盈利预测和投资建议
    小幅下调收入预测：预计公司2016-2018 年净利润为7.15、8.04 和8.87亿元，同比增长15.3%、12.5%和10.3%，未摊薄EPS 为0.93、1.05 和1.16元，假设增发3609 万股，则摊薄后EPS 为0.89、1.00 和1.10 亿元。现价对应2016 年摊薄后23.2 倍。考虑到公司的新品销售增长较快，分红可观，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示：新品推广低于预期。渠道库存增加。