根据汽车工业协会发布数据显示，2016 年上半年，我国新能源汽车生产17.7 万辆，销售17.0 万辆，比上年同期分别增长125.0%和126.9%。受益于下游新能源汽车快速增长，公司六氟磷酸锂材料需求激增，产品价格维持高位40 万元/吨。产能方面，公司目前拥有六氟磷酸锂产能达到3000 吨，根据公司规划，2015 年10 月拆除一条氟化铝生产线，并在该址投资扩建年产 3000 吨的六氟磷酸锂生产线，预计2017 年一季度公司产能将达到6000 吨。公司上半年业绩快速增长主要来自六氟磷酸锂量价齐驱动。
    公司电子级类的化学品在半导体市场取得重大突破，打造新的利润增长点。目前，高纯试剂主要被国外企业垄断，能够实现大规模生产的企业主要有德国的E.Merck 公司（包括日本的Merck-Kanto 公司）、美国的Ashland 公司、Arch 公司、Mallinckradt Baker 公司，日本的Wako公司、Sumitomo 公司。国内众多企业主要生产低端产品，而高端产品主要依赖进口。近年来，公司通过不断加大技术投入，现已实现PPT电子级氢氟酸，电子级硝酸以及电子级多酸的大规模产业化生产。报告期内，电子级氢氟酸主要应用于芯片等高端制造行业，公司目前具有10000 吨的生产线，部分产品进入下游企业使用和试用。上半年公司电子级氢氟酸销量同比增长77%，电子级硝酸销量同比增长270%，电子级多酸通过技术改造使设备增产20%，有效降低了成本。我们认为受益于光伏和电子产业的快速发展，电子化学品将成为公司新的盈利增长点。
    增资红星汽车，加快推动新能源汽车项目进程。2015 年 9 月公司完成对河北红星汽车制造公司的并购，上半年公司对红星汽车进行生产线升级改造，集中优势进行新能源汽车开发，现已取得取得物流车、面包车、卡萨SUV 三款车型公告。新能源汽车作为公司产业发展的重要组成部分，此次公司向红星汽车增资2 亿元有望扩展公司产品种类，促进公司新能源汽车的快速发展。
    盈利预测和投资评级：维持买入评级。六氟磷酸锂价格居高不下，量价齐升助力公司业绩快速增长；公司电子级类的化学品在半导体市场取得重大突破，打造新的利润增长点；增资红星汽车，加快推动新能源汽车项目进程。我们看好公司的发展前景，预计公司2016-2018 年EPS 为0.97、1.51、1.99，维持买入评级。
    风险提示：新能源汽车低于预期；产品价格低于预期；公司相关项目推进的不确定风险。