北京、广东省挂网采购，而依据国内目前招标竞争，我们认为山东、云南、贵州等省份也会在下半年相继中标，促使莱美舒放量增长，我们估算莱美舒2016-2018年能分别实现1.5亿/3亿/5亿营收。 
    恶性肿瘤淋巴示踪剂市场容量大，独家纳米炭有望助力公司业绩高增长 
    纳米炭是国内唯一获SFDA批准的肿瘤淋巴示踪产品，目前临床效果最好的淋巴示踪剂，在诊断用药领域近年来占比逐步提升，2015年提升至65%，招标均价2000元，公司积极推动学术推广覆盖。根据南方医药经济研究所终端数据显示，2013年该产品城市公立医院销售额不到7000万元，2014年增至1.61亿，2015年销售额接近2.46亿(终端价)，实现超高速增长。该产品对应公司2015年收入1.2亿(出厂价)，我们估算2016-2018年有望实现1.8亿/2.5亿/3.3营收规模。
    新产品将陆续上市，肿瘤细胞疗法和大健康布局为公司添新亮点 
    公司拥有7个在评审产品，接近二十个处于临床和临床前研究状态的产 品。其中抗肿瘤药物盐酸表柔比星近期有望上市，目前该产品国内市场尚处于辉瑞寡头垄断状态，上市后有望较快增长。公司分别投资和参股甲状腺健康管理和医疗信息产业，顺应行业趋势和政策指向。公司获得肿瘤细胞免疫治疗产品AGS-003大中华区独家生产、开发和商业化运作权，该产品预计2017年完成临床三期试验。上诉布局未来有望促进公司成长。 
    盈利预测与估值：我们预计公司15-18年EPS分别为0.09、0.17、0.3元，对应98、50、29倍PE。考虑公司专科药产品启动放量，业绩高速增长及海外外延有望落地，首次覆盖给予"强烈推荐"评级，目标价12元。
    风险提示：后续国产注射剂及相同剂型陆续推出，增长不达预期。