公司业绩稳步增长，加快向智能制造领域转型
    公司上半年主营业务增长稳健，毛利率水平维持在32%左右，各项细分业务中智能包装生产线营业收入增长14.76%，毛利率为37.99%，略微下滑了3个百分点，其他单机设备中，毛利均有所下滑，但幅度不大。毛利率有所下滑的原因是公司调整市场营销策略，对部分合同定价时适当给予价格优惠以获取更高的市场份额，从而进一步巩固市场份额。在传统包装机械之外，公司公司注重工业机器人、软件等方面的投入，加快从自动化包装设备向智能化包装设备的转型。
    下调非公开发行额度，静待智能制造领域的项目落地
    公司抓住下游客户智能升级改造的机遇，积极推进与原有重要客户的深层次合作，在食品饮料行业之外，寻求其他智能化改造需求强烈的行业。本次定增额度的下调，并没有改变公司拟募投项目的投入额度，下调的缺口资金由公司自筹。通过此次定增，公司在智能制造领域逐步形成了包装机械设备+工业机器人+MES 系统+机器视觉的全产业链布局。已具备智能制造重大技改项目的能力，未来有望在具体项目上取得突破。
    投资建议：预计公司2016-2018 年营业收入为11.6 亿元、14.3 亿元和17.2 亿元，EPS 分别为0.28、0.38 和0.48 元，公司基本面优秀，以智能包装产线优势切入智能制造，未来成长空间值得期待，继续维持“买入”评级。
    风险提示：下游行业增速下滑；包装产线放量不及预期；业务协同风险。