交易对方承诺2016 年和2017 年度息税折旧摊销前利润分别为72.9 和131.2 万英镑。交易价格约为交易对方承诺的标的公司2016 年和2017 年平均的合并口径且经调整的息税折旧及摊销前利润的7.35 倍。公司是国内中间合金龙头企业，收购完成后协同效应明显。
    产业链向下游延伸，打开公司盈利空间
    前期公司发布公告，拟收购天津车轮，完成后公司将实现公司产业链实现了向下游延伸，并打开公司盈利空间（公司15 年归母净利为0.62 亿元，天津车轮为1.65 亿元，同时16 年-18 年盈利承诺为2.03、2.62 和3.27 亿元）。
    投资建议
    不考虑收购车轮资产交易，预计公司16-18 年EPS 分别为0.9、1.08 和1.34 元，对应PE 分别为105、87 和70 倍。如考虑（总股本由8080 万股增加至15857 万股），预计公司16-18 年全面摊薄EPS 分别为1.74、2.20 和2.74元，对应PE 分别为54 倍、43 倍和34 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：项目进度低于预期，中间合金需求低于预期，收购不确定性风险；