并拟每10股转增10股及派现1元。
    评论：
    1、上半年业绩扭亏，二季度单季高盈利
    1）贸易业务减少+主产品价格同比低位（2016H1锌均价14795元/吨，同比-12%；锌精矿均价8738元/吨，同比-18%），销售收入大幅下滑，主产品毛利率亦同比下滑（锌产品和锌精矿毛利率分别较去年同期减少3.5个百分点和78个百分点）
    2）受益锌价持续上行和资源储量和自给率提升（报告期完成荣达矿业收购），2016年上半年净利润环比扭亏，其中Q1、Q2分别实现-5423万元和7099万元，二季度实现近两年单季最高盈利，随着锌价持续上行，业绩有望进一步改善。
    2、公司铅锌资源丰富，有望持续受益锌价上涨
    1）公司拥有国内最大的铅锌资源储量，原料自给率较高，其中会泽、彝良属于国内少有高品位矿山，是目前国内铅锌产品平均生产成本较低的几家公司之一，具有明显的资源优势和成本优势。
    2）2016年7月27日，拟以8.45元/股非公开发行不超过556,557,121股，主要用于矿山建设、地质找探矿及再生铅项目等，将进一步提升公司产能，增加矿产资源储备。目前，预案已通过云南省国资委同意及股东大会审议。
    3）目前，锌矿延续短缺支撑，叠加近期环保影响，原料供应趋紧持续，同时嘉能可减产兑现，预计下半年复产希望不大，且库存仍处于近几年低位，锌价有望继续上行。
    公司有望继续受益（年产锌金属量约30万吨，锌价上涨1000元/吨，理论可增加净利润约2亿元）；同时公司拟每10股转增10股也彰显了对未来发展的信心。不考虑增发影响，预计2016-2018年净利润2.0/4.0/4.0亿元（2017-2018年暂不考虑价格变化，以现价测算，锌价上涨1000元，理论可增加净利润约2亿元），对应EPS0.09/0.19/0.19，维持强烈推荐评级。
    风险提示：锌价大幅下跌；大盘系统性风险