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>> 东兴证券-金力永磁(835009)新三板公司商业模式研究之二十七:高性能钕铁硼永磁材料领先供应商-160815
上传日期:   2016/8/15 大小:   811KB
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评级:   -- 作者:   杨若木
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    1.2 业绩表现
    2014 年公司营业收入63119 万元,同比增长4.76%,2015 年公司营业收入85396 万元,同比增长35.29%。
    2014 年归属母公司股东的净利润为4825 万元,同比增长81.63%,2015 年归属母公司股东的净利润为10811万元,同比增长124.04%。
    1.3 业务构成
    在2015 年,公司生产的高性能钕铁硼永磁材料按产品应用领域分类,风力发电、汽车电机、节能电梯、变频家电、其他工业节能电机和毛坯占当年公司营业收入的72.37%、6.80%、3.05%、3.41%、7.44%和6.93%,风力发电是公司的主要业务领域。
    2. 公司亮点
    2.1 产业链整合
    前瞻性的产业链整合能力, 与各领域龙头企业共享行业成长。
    永磁钕铁硼的产业链中上游是稀土生产商,上市公司主要有包钢稀土、厦门钨业、广晟有色、五矿发展、赣州稀土等,中游是钕铁硼生产商,国内公司主要有中科三环 、宁波韵升、正海磁材等,主要有下游是风力发电、汽车微电机、新能源驱动电机、变频空调和消费电子等领域。
    金力永磁与产业链上下游的领先者建立起了包括股权合作在内的多维度的战略合作关系,使得公司产业链协同效益显著,快速取得了行业的领先地位。公司在各个主要产品应用领域均与领先者建立紧密的合作关系,例如风力发电领域的金风科技及湘电股份,变频家电领域的格力凌达及美的美芝,及汽车电机领域的博世。
    金力永磁与金风科技的战略股权合作可追溯至2009 年2 月,为公司的业务发展提供坚实基础。自成立以来,金力永磁与全球重要的重稀土供货商赣州稀土建立了稳固的股权合作关系。此外,金力永磁拥有强大而多元化的采购网络,并与主要原材料供货商建立战略合作关系,以确保按具有竞争力的价格维持稀土原材料的长期稳定供应。
    在产业链下游,公司在生产钕铁硼合金片方面与主要轻稀土供应商江铜稀土成立合资企业,巩固了二者的战略合作关系并确保公司的轻稀土供应。同时,于 2014 年获得北方稀土的轻稀土金属的直供保障资格。此外,金力永磁的主要客户均实行严格的供货商甄选及审批程序,并根据成本、质量及商业实力等主要准则挑选少数的优先长期供货商,与这些客户保持着长期稳定的供应合作关系。
    以上这些战略合作为公司在稀土原材料供应及下游配售方面提供更大的稳定性和灵活性,并能降低了营运成本和行业风险。
    2.2 产品特征
    钕铁硼永磁材料性能优越,具备 10-20 年的行业领先优势。
    钕铁硼永磁体是 1983 年以后新发展起来的最大磁能级最高的一类永磁材料,为稀土永磁材料的第三代产品,主要含稀土族和铁族元素的金属间化合物,综合了一些稀土元素的高磁晶各向异性和铁族元素高居里温度的优点,是一种不含钴的高性能实用新型永磁材料。
    钕铁硼磁体性能居稀土永磁之首,与第一、第二代永磁材料相比,钕铁硼具有高剩磁、高磁能积、高内禀矫顽力的特点,同时其材料机械性能较好,加工方便,成品率高,并可在装配后充磁。与第四代纳米复合永磁材料相比,虽然第四代永磁材料理论磁能积更高,可达到 800 kJ/m3,但是近几年实验研究表明,由于矫顽力太低,其磁能积远低于预期值,尚不到烧结钕铁硼的 1/20。预计未来 10-20 年钕铁硼磁体的性能仍将居于永磁材料之首,还不会有比钕铁硼磁体性能更优异的磁体来取代它。
    钕铁硼永磁材料与其他永磁材料相比磁性能优势突出,自其问世以来,发展迅速。 由于其具有优良的光电磁等物理特性,能够大幅度提高其他产品的质量和性能,钕铁硼被广泛应用于民用以及军用产品的成产制造等众多领域,如雷达、航天技术、卫星通讯、计算机、自动控制、旋转机械设备、交通运输、磁分离、石油化工、各种仪器仪表以及医疗等领域。
    钕铁硼永磁材料应用广泛、且增长空间巨大。
    风力发电领域:
    “十二五”期间,我国清洁能源快速发展,风力发电装机规模增长了 4 倍。 在2016 年的全国能源工作会议上提出2016 年力争风电新增装机2000 万千瓦以上。根据全球风能协会的预测,到 2020 年,全球风电总装机容量将达到 9.5 亿千瓦。
    风力发电机主要分为直驱永磁式和双馈式,其中直驱永磁式风力发电机
 
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