不断增加研发投入和拓展各项业务，公司的整体毛利率和净利润短期降低。
    2 人工智能研究成果丰富，树立极高技术壁垒
    讯飞超脑项目持续加大投入，在感知智能、认知智能领域取得显著的研究成果。讯飞超脑的各项成果为公司各产品的市场竞争树立了较高的技术壁垒。
    3 人工智能应用不断落地，“2B+2C”战略驱动万物互联生态圈人工智能在教育、政府、汽车等行业市场收入快速增长，人工智能开放平台及应用业务规模不断扩大，始终保持行业领导地位。未来公司将进一步拓展行业应用领域，有望依托人工智能完成万物互联生态圈布局。
    5 盈利预测
    公司保持了人工智能技术上的领先地位，同时在各重点行业市场不断开拓业务边界，推进人工智能技术落地。我们预测公司16/17/18 EPS 为0.41、0.59、0.74 ，对应PE 为 71.48、50.42、39.85 倍，给予“强烈推荐” 评级。
    6 风险提示
    人工智能产业发展不及预期；公司2C 业务盈利模式不明朗。