化工业务收入大幅增长是公司营收增长主要原因
    公司上半年营业收入大幅增长43.96%，主要来源于化工业务收入增长243 倍，达到27.17 亿元，占营业收入的19.91%。但由于化工业务毛利水平较低，仅0.09%，因此贡献的毛利较为有限，净利润同比增速低于营业收入同比增速。此外，由于销售环节运杂费、仓储费以及人工成本的增加，公司上半年销售费用同比增长23.07%，管理费用也同比增长11.15%，削薄净利润。
    拓展市场布局，提升供应链集成服务能力
    目前公司控股股东是浙江省交通集团，原同业竞争下的区域限制将解除，有助于公司业务将从中西部向全国拓展。上半年，公司积极拓展国内贸易业务，加速供应链集成服务网点及业务的全国性布局，实现终端配供配送总量260 万吨，同比增长22.54%。公司已经完善了在京津冀、长三角、珠三角等重点经济区域的市场布局，在上海、广东设立了供应链管理公司，公司电商平台“中拓钢铁网”的市场影响力有望进一步提升。未来公司可充分对接交通集团，为其项目提供一站式配供配送服务、供应链金融服务、融资租赁服务等。
    聚焦信息化发展，培育产业金融新业态
    上半年，公司电商平台聚焦于信息化和商务电子化，着力于建设供方营销平台、需方集采平台和公司自身集成服务平台。目前，CRM 系统、资金系统、融资租赁管理系统、终端配供系统等在不断建设完善中。截止2016 年7 月底，公司电子商务平台线上交易量达427.22 万吨，同比增长55.98%；交易金额达99.87 亿元，同比增长47.5%。手机下单量达到134.26 万吨，同比增长98.52%。此外，公司积极拓展供应链金融服务，推进融资租赁和汽车信贷业务。公司围绕客户的采购、销售以及库存管理提供个性化的供应链金融服务，有效提升了公司稳定盈利的能力。
    期待业务整合，维持“增持”评级
    公司上半年积极布局国内市场，开拓华南市场。同时，公司仓储及物流、融资租赁等服务整合情况良好，将为公司未来进一步拓展市场提供有力支持。维持“增持”评级，预计2016-2018 年EPS 分别为0.36、0.40、0.46 元/股。
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理等。