■机遇与挑战并存：总部迁至杭州将带来3 方面的机遇：一是公司势必要大力发展华东地区的业务，这近乎于全新的增量市场；二是有利于公司和控股股东之间进行更密切的交流，控股股东资产规模大，且优质重资产多，如能和公司现有业务进行有效架接，潜在空间很大；三是杭州作为国内电商重镇，无论是人才，还是氛围均有利于公司推进钢铁电商转型。当然，杭州距离现有业务区域距离更远，会带来管理上的挑战。但整体而言，我们认为机遇远大于挑战。
    ■投资建议：公司经营质量高，务实踏实，以业绩为导向，经营质量高，有着鲜明的浙商系基因，目前已基本完成线下业务的线上化。公司总部迁至杭州后有利于公司更好地推进钢铁电商转型，更好地和浙交投之间进行更深度的融合，并大力发展浙江省和华东地区的业务。
    虽然，总部迁至杭州后，总部和业务重点区域的物理距离变远了，会带来管理上的挑战。但我们认为总体而言，风险可控。就总部搬迁至杭州此事而言，机会远大于风险。预计公司2015 年-2017 年每股eps为0.20 元、0.31 元和0.46 元，继续给予买入-A 评级，6 个月目标价20 元。
    ■风险提示：资金链断裂风险，铁矿石业务法律纠纷风险。