营收持续高增长，新兴业务投入暂时拖累利润增速。业绩符合我们预期。收入同比增长40.7%，主要由于教育、互联网产品运营、支撑软件等保持较快增长带动；毛利率与去年同期相比下降1.6 个百分点，主要由于持续加大在人工智能开放平台、教育等重点方向投入导致费用成本上升所致，随着教育业务的深耕以及人工智能开放平台生态的搭建，我们判断毛利率回升是大概率事件；公司销售费用率与去年同期相比增长2.5 个百分点，主要由于销售扩大带动人员薪酬、差旅费上升所致；公司管理费用控制得力，费用率下降4.4 个百分点。
    人工智能全产业布局绝对领先，下游商业化应用拓展成效突出。公司在人工智能产业全产业皆有领先布局，计算智能层面，投资类脑芯片公司寒武纪；感知智能层面，在语音合成和识别领域均是顶尖水平；认知智能层面，在语义理解、机器翻译均拥有核心关键技术，讯飞超脑更是行业前沿。公司下游市场拓展成效显著，教育行业，已是行业龙头；汽车行业，人机交互产品前装市场占有率绝对领先；开放平台运营方面，讯飞开放平台总用户数已达8.1 亿；2C 市场领域，讯飞输入法、智能硬件等均处于领先地位；政府行业拓展亦取得较好效果。
    风险提示：行业政策变动风险；技术变动风险；人才流失风险；