1、以血塞通软胶囊为代表的口服中药以及天眩清等特色化药，符合当前的医保趋势以及一致性评价政策，预计继续保持25-30%的高增长，未来仍有上升的空间；2、由于去年高基数，以及一致性评价费用未作资本化处理原因，导致当期费用率较高，拉低表观利润增速，我们预计，一致性评价费用将在年底作资本化处理，全年业绩增速仍在20%以上。
    强化大病、慢病精准治疗战略，完善心脑血管产业生态。1、实施国际化大品种战略：1）不断丰富心脑血管产品梯队：三七（血塞通软胶囊有望FDA 认证）、天麻等创新植物药将成为重点品种；2）在研品种聚焦糖尿病、肿瘤、痛风等：包括生物药（GLP-1、糖针胶囊）等；2、心脑血管产业链向医疗服务下游延伸，我们认为布局康复医疗，有利于加强心脑血管产品销售终端覆盖，有效提升慢病领域药品供应的综合实力；3、线上线下医疗布局同时推进：1）已快速切入至互联网医疗：参股专注于“医+患”的橙医生和专注于“医+医”的“医学V 直播”，将牢固医生社群，丰富慢病管理生态圈；2）术后护理、康复等特色医疗已在南京落地，未来有望加快推进步伐。
    投资建议：专注打造慢病管理体系，着力布局特色医疗领域，维持“强烈推荐”评级。企业家二代走到前台将确保公司慢病管理以及特色医疗战略落地，新任总裁将深化核心管理团队的国际化构建，同时海内外幵购有望加快步伐。我们预计公司未来三年将保持25%以上的增长，2016-18 年EPS 分别为0.70、0.88、1.09 元，对应16 年PE 仅为20 倍，具有较强的安全边际，同时兼具进攻性。
    风险提示：药品市场推广低于预期和降价风险，新药研収进度低于预期，外延扩张进度低于预期。