宏奇药业以中药品种为主，主营皮肤/妇科/儿科领域，与葵花产品线系列和营销模式高度契合，在葵花强有力的渠道和营销模式带动下有望较快做强做大。宏奇药业有4 个独家品种具有很好市场潜力，分别为复方吲哚美辛酊（皮肤外科用药）、芪斛楂颗粒（用于改善小儿脾胃气虚等引起的厌食、偏食，汗多，大便不调，易感冒等症状）、良姜胃疡胶囊（适用于寒凝气滞所致胃脘疼痛，喜温喜按，反酸嘈杂等症）、葛芪胶囊（适用于倦怠乏力，气短懒言，烦热多汗，口渴喜饮，小便清长，耳鸣腰酸，以及Ⅱ型糖尿病见以上症状）。并购宏奇药业能有效丰富葵花产品群，为公司“小葵花”儿童药系列和消化系统系列储备黄金单品芪斛楂颗粒和良姜胃疡胶囊；为葵花皮肤外科填补产品复方吲哚美辛酊，其中三鞭胶囊作为高端补益品种补充，妇科止带胶囊作为妇科产品线补充，其他产品如芩暴红止咳胶囊、灵芝胶囊、止痒消炎水有效补充公司普药产品群。
    资源整合能力强劲 收购宏奇药业有望加快外延并购步伐
    公司品种资源丰富，现有近60 个品种销售规模超1000 万元，其中3 亿以上品种2 个、1-3 亿品种2 个、5000 万至1 亿元品种6 个。公司的发展史为并购史，下属生产企业达11 家，主要通过并购控股，可见整合能力非同一般。2015 年公司收购湖北襄阳隆中药业55%股权、吉林省健今药业90%股权，丰富产品线同时增厚公司利润。意向收购宏奇药业，如成功实施，有望依托该企业整合贵州省特色名族药产品批文资源，并充分利用贵州省丰富药材资源及民族药资源，进行产业链延伸，能有效加快公司外延并购步伐。
    盈利预测与估值 公司具有强大的营销渠道，小葵花品牌家喻户晓，有望受益儿童药政策红利，公司外延整合能力突出，我们认为公司内生外延双轮驱动有望实现2018 年百亿葵花的营收目标。根据公司现有业务我们测算公司16-18 年EPS 分别为1.27、1.54、1.89 元，对应31、26、21倍PE，目前价位上调至“强烈推荐”评级，目标价60。
    风险提示：市场招标和推广、外延并购不达预期风险、药品事故风险。