截止2015 年底，网吧行业转型升级效果明显，全国网吧数量止跌回升，达到15.2 万家。公司针对网吧渠道设计推出的“易乐游网娱平台”等互联网平台产品在网吧市场占有率排名第二位（占39.5%），网吧渠道的核心竞争力很大程度上保证了公司的盈利能力。
    网吧渠道助力，游戏联运业务快速增长。根据艾瑞咨询的数据，2016 年一季度中国网络游戏市场规模达到415 亿元，同比增长30.2%，网络游戏依旧处于高速增长阶段。网吧的特性决定公司在游戏联运上具有先天的优势，其平台用户对游戏的推广接受度高，游戏联运以及游戏推广上效果较其他渠道有巨大的优势。2015 年公司游戏联运共计实现收入2,432 万元，同比增长207%。 平台注册用户数量相比2014 年度增长3 倍多。未来公司将大力发展游戏联运业务，充分挖掘网吧的渠道价值，游戏营运业务的营收有望进一步提高。
    电竞市场发展迅猛，为大众游戏玩家提供电竞服务，开拓未来营收新方向。
    2015 年中国游戏产业市值突破1400 亿，其中电竞产业产值超过270 亿，电竞用户达到1.24 亿，预计每11 个游戏玩家中就有1 个是电竞玩家。公司是国内较早切入电竞领域的参与者之一，在电竞领域有深厚的经验：拥有国内第一个网吧电竞联盟战吧，组织过多项电竞赛事，且是 WCA 指定合作伙伴。
    公司的电竞业务主要是为99%的普通电竞玩家提供赛事服务体系。
    依托场景、赛事、内容、产品四大业务板块，打造开放共赢的电竞生态矩阵。
    1）场景。网吧可以为电竞赛事提供所有的场景需求，包括赛事运营、设备提供、人员支持等。公司准备在全国精选出500 家场馆进行合作。计划在30多个城市，打造100 家战吧，未来实现500 家的目标。2）赛事。计划打造SNL 赛事体系。其中DOTA2、守望先锋等热门游戏将成为重点赛事内容，通过“线上预选赛+线下淘汰赛”的方式进行初选，SNL 赛事将在全平台进行直播，预计累计举办赛事将超过1000 场，录播时间将超过3000 小时。3）内容。公司旗下的PC 电竞媒体58 游戏、移动电竞媒体 MOBA 玩，两者目前月活用户超过2000 万。传统赛事直播满足不了用户诉求，精品电竞泛娱乐节目IP 将成为当下主题，以“电竞+明星+泛娱乐”理念，打造一款大型电竞明星真人秀：电竞NEXT 计划；4）产品。公司产品的核心是以用户为导向，以PC 端战吧电竞平台以及移动端的求带移动社交平台为基础，提升用户的参与性和粘性。
    盈利预测：我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.47元、0.62元、0.73元，考虑同行业公司奥飞娱乐~GQY视讯2016年一致预测PE为60~210倍，考虑到公司后续电竞业务的快速扩张，我们给予公司2016年100倍PE，对应目标价47元，首次覆盖给予增持评级。
    风险提示：网吧市场规模下降、游戏市场结构变化、电竞业务不及预期。