>> 兴业证券-新宙邦(300037)电解液价量齐升,半导体化学品开始放量-160802
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2016/8/3 |
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来源: |
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| 评级: |
增持 |
作者: |
徐留明,郑方镳 |
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其中第二季度实现营业收入3.85 亿元,同比增长72.43%;实现归属于上市公司股东净利润0.71 亿元,同比增长146.51%;实现每股收益0.39 元。 维持“增持”评级:受益于电解液价量齐升、并表高毛利率有机氟化学品生产企业海斯福以及低油价带来的原料成本下降,公司2016 年上半年业绩同比大幅增长,超市场预期。受益于新能源汽车持续快速增长、海斯福下游客户拓展以及半导体化学品开始放量,公司2016 年业绩预计同比将大幅提升。 新宙邦是国内锂电池电解液及电容器化学品行业龙头,也是国内最大六氟丙烯下游精细氟化学品生产商。受益于新能源汽车迅猛增长,公司锂电池电解液销量快速增加,价格大幅上涨,价量齐升,盈利显著改善。公司收购高盈利能力有机氟化学品生产企业海斯福后,业绩提升明显。公司电容器化学品目前已进入成熟期,未来将贡献较为稳定收益,固态高分子电容器及超级电容器产品发展迅速。此外,公司半导体化学品已经开始放量,受益于产业转移,未来发展空间巨大。我们预测公司2016-2018 年EPS 分别为1.41、1.92、2.48 元,维持“增持”的投资评级。 风险提示:新能源汽车推广不及预期风险,锂电池电解液行业竞争加剧导致利润降低风险。
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