同时公司完成第一期员工持股计划，参加对象为公司管理层及核心骨干，将形成有效激励。
    转型农产品业务，规模迅速扩张：公司在大宗商品采购供应及综合物流服务、物流平台（园区）开发运营“三大服务平台”的基础上，构建起农产品供应链、金属材料供应链、塑化产品供应链、林产品供应链、进口汽车供应链等“五大核心产品供应链体系”。公司2015 年实现营业收入599 亿，同比增加23.85%，2016 年1 季度实现营业收入196 亿，同比增加82.92%，营收增长迅速。农产品业务方面，2015 年象屿农产合作种植面积达230 万亩，实现合作种植收益0.5 亿元，实现合作收粮收益3.31 亿元，完成农产品贸易量379 万吨，实现营收86 亿元。
    合作种植/粮食收购贡献主要利润，玉米临时收储政策取消，将实施市场化收购+补贴新政：2015 年公司农产品业务，贡献了大部分利润。2016 年政府在庞大的库存压力及生产率不断下降的情况下，拟取消玉米临时收储政策，改为市场化收购及补贴新政，以调整国内玉米种植结构。中期来看玉米价格将面临下降的风险，对公司业务有所影响。2016 年公司农产品业务以求稳为主，主要完善已有业务的市场布局和管理控制工作。
    投资建议
    龙头企业构建综合性粮食服务商的趋势正在形成。短期来看取消玉米临储政策有所不利，但长期来看公司定增建立富锦粮食仓储及物流项目，及完成第一期员工持股计划，将形成有效激励，打开盈利空间。我们预计公司2016-2018 年EPS 为0.4/0.61/0.73 元/股。
    风险提示
    宏观经济下滑超预期，粮食临储收购政策变动等。