公司5月已经签订4.37亿350吨/日污泥处理大单，此次蓝藻大单标志金山太阳能低温复合膜技术再获市场认可。蓝藻治理需求提升以及“十三五”污泥处理市场快速打开背景下，公司技术凭借示范项目优势有望加速复制。
    中报业绩靓丽，预期差巨大：行业景气+轻资产高弹性下公司中报预增60~90%！我们作为全市场最早并持续深度推荐环境解决方案的环保研究团队，持续推荐公司轻资产板块，未来预期差巨大！预期差一：
    环评市场大幅扩容：1）新环评法对未批先建罚款高达环评收费500倍，超强执行力促50%缺口弥合；2）环境监理（收费环评4~6倍）解除试点全面推广，与环评配套进行，结合规划环评、后环评推动广义环评市场7倍释放！PPP设计千亿市场：可研、环评、工程设计、投融资、法务等前期综合设计助力PPP项目落地，解决地方政府痛点；设计收费达总投资6%，万亿PPP浪潮新增市场千亿级别！
    预期差二： 
    环评：红顶中介脱钩+资质壁垒提升下市场整合加速，中咨华宇外延收购+人才引进下团队三倍扩容，市占率望提升5倍！ 环境咨询：轻资产、高弹性、现金流靠谱，人均产值弹性10倍提升空间 ！
    解决方案价值凸显：1）公司紧抓轻资产端优势，打破产业同质化粗放竞争 ！2）环评掌舵人任总经理彰显公司对解决方案智库价值认可，行业经验+产业资源带来协同效应超预期 ！
    盈利预测与估值：按照中咨华宇备考业绩预测公司16-18年EPS 0.81、1.08、1.32元，对应PE 30、23、18倍。我们预计公司今年轻资产业务有望翻番，且未来五年持续高增长态势，环评市场占有率望翻5倍！大股东14.22元（前复权）参与定增彰显信心，二期员工持股价22.25元（前复权）安全边际高，维持"买入"评级。
    风险提示：项目回款风险；业务拓展不及预期。