公司军需品业务收入占比26%，毛利占比44%。
    央企改革浪潮再起，公司将显著受益
    公司大股东是新兴际华集团，持有公司66.63%股权，主要业务有服装轻纺和金属冶炼加工，是国资委旗下的大型央企，拥有际华集团、新兴铸管两家上市公司。随着国企改革和供给侧改革快速推进，央企并购重组有望加快，新兴际华集团入选了第一批央企高管人员选聘、业绩考核和薪酬管理职权试点单位，未来将围绕资产配臵、人员激励两方面进行改革。改革落实到上市公司层面将给公司业绩带来显著正向激励。
    集团董事长身兼二职，重组资源丰富
    集团董事长刘明忠同时任新兴际华集团、一重集团两家央企董事长。
    一重集团目前有能源设备、工业设备、环保装备、装备基础材料等四大业务板块，业务结构与新兴际华集团有重合，未来集团改革重组资源丰富。
    16-18 年业绩分别为0.33 元/股、0.34 元/股、0.35 元/股16 年市盈率25 倍，低于央企改革类公司平均31 倍市盈率，考虑到央企改革能大幅提升公司业绩，且44 亿定增项目将助力公司转型升级（打造现代生活服务体验中心及网络），底价8.23 元/股，首次给予“买入”评级。
    风险提示
    央企改革进程缓慢；经济持续低迷，公司主业经营受困；