点评：
    Q2 国内市场转好，业绩快速增长
    Q2 随着国内市场回暖，公安、交通、司法等行业订单恢复，以及公司继续享有10%优惠税率确定，业绩快速增长。从产品上看，前后端产品及中心控制设备增速高于公司整体营收增速；分地区看，海外市场上半年继续保持增长，增速达40%。从盈利能力上看，公司Q2 产品毛利率为38.85%，较Q1 下滑3 个百分点，主要是由于低毛利的渠道市场需求旺盛，高速增长；中心控制设备的销售结构发生变化，较低毛利率的大屏增长更快，H1 中心控制设备的毛利率较去年同期下滑7.56 个百分点；另外行业价格竞争也对盈利能力产生一定影响。
    以视频技术为核心，新市场注入新动力
    公司以视频技术为核心，已构建三级创新平台：由研发中心负责当前业务创新，由研究院负责关键性、前瞻性技术研发，以及15 年9 月期成立的员工跟投平台。公司继推出荧石云平台、及工业相机、无人机等机器视觉产品后，16 年初推出了“阡陌”智能仓储系统，并在今年7 月由跟投平台参与成立针对ADAS 和车联网的子公司海康汽车。新兴业务的发展将为公司注入新的成长动力。
    盈利能力及评级
    我们预计公司16~18 年EPS 分别为1.25/1.56/1.92 元，在传统业务保持持续增长的同时，公司在视频领域新技术、新产品的布局将为公司添加新的成长动力，未来的成长空间打开，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    行业增速下滑风险；产品信息安全风险。