1）星美联合之前的业务仅为影视的宣传推广服务，在收购欢瑞世纪后公司将转型为涵盖影视剧制作发行，艺人经纪、网络游戏等业务的大型传媒类公司。2）收购完成后，公司体量将得到飞速提升。公司2015 年营收1344 万，备考营收4.88 亿元，增长3529.5%；净利润130 万，备考净利润1.73 亿元，增长131 倍。3）欢瑞世纪的年度巨作《青云志》预计于8 月初上线。
    中报显示星美联合原有业务好转。星美联合2016 年上半年实现营收619.4万元，归母净利润-15.7 万，相较于去年同期有了极大改善。
    投资观点：看好欢瑞世纪借壳成功后的业务发展。欢瑞世纪借壳获有条件通过后，进入A 股市场有望。其储存的大量优秀IP 可以更加充分的得到资本市场的支持。公司2016/17/18 备考EPS 为0.25/0.30/0.38 元，对应各年PE 分别为57.5/47.9/37.8 倍（报表EPS 为058/0.71/0.90 元），考虑到公司进一步外延并购，库存IP 的持续变现和《青云志》的近期上映，我们给予“增持”评级。
    风险提示：证监会过会风险；作品盈利能力。