此次星美联合顺利过会，在一定程度上肯定了监管机构对于并购重组减持“一事一议”的原则，对整个传媒板块有着较强的积极作用。另一方面，也充分证实了星美联合的经营状态的稳健性和未来业务的成长性。
    强势打造核心IP，持续发力泛娱乐生态：公司独具前瞻眼光，持续购买了大量优质IP，包括《古剑奇谭》，《盗墓笔记》，《诛仙》，《昆仑》，十年一品温如烟等超级IP。其中公司于今年倾力打造的核心IP《诛仙青云志》将于8 月8 日登录湖南卫视，同时由腾讯视频全网独家首播。该部作品从前端IP打造、演员阵容，到宣发执行均表现出极强的竞争力。后续《诛仙青云志》手游也将推出，至此公司的泛娱乐生态将实现IP 的全方位变现价值。
    核心投资逻辑：
    我们认为行业的核心竞争力在于IP 在全产业链的商业价值转化，如何转化到最大值，其中包括拥有IP/培育IP，IP 在中游例如宣发渠道，新产品研发上的商业化；IP 在下游例如周边，影游，艺人经纪等的商业化。同时，公司坚持走精品剧路线，我们认为公司未来估值进一步的提升，在全产业链的进一步深耕细作和走在模式创新前列，是未来公司发展的重要方向。
    公司持有的优质IP 例如《盗墓笔记》、《诛仙》、《昆仑》、《沧海》等，同时还在不断的挖掘更多优质的IP 资源，通过未来3-5 年的消化，能够不断地提升自身的IP 培育能力，前景可期。
    公司充分实现了制作，宣发，渠道的一体化，爆款作品连连，践行创新模式，稳固国内卫视周播剧模式，刷新网络剧模式。2014 年在湖南卫视播出的《古剑奇谭》使国内首次奠定稳固周播剧场模式。其于2015 年播出《盗墓笔记》也首次在网络上以每集500 万的价格成为 “天价”网络剧。
    公司于2015 年一部《古剑奇谭》成功打开了国内的青春偶像市场，以李易峰为代表的国内青春偶像正在席卷整个内地娱乐圈，而国内偶像市场也已经从日韩男团组合成员向国内青春偶像转变，艺人经纪利润贡献显著。同时，通过公司之前研发的游戏作品，以及后续《诛仙青云志》手游的推出，我们也可看到公司通过对影视作品的深入挖掘，能够有效的实现向游戏形式的延伸，做到真正的影游互动，为公司带来可观的现金流和利润，前景可期。
    盈利预测及投资建议：星美联合业绩承诺2016/2017/2018 年未来三年归属母公司净利润分别为2.41亿元、2.90 亿元、3.68 亿元。根据下半年文化服务行业GDP 贡献率持续提升的判断，我们认为星美联合成功过会后，将持续发力泛娱乐生态，不断提升其核心IP 的变现能力，同时以众多艺人为主导，打造青春偶像新格局。我们预测公司2016-2018 年实现归属母公司净利润分别为3.60 亿元、4.22 亿元、4.91 亿元，对应PE 分别为61.1X、52.1X、44.8X，增发后总股本9.8 亿股，短期增发摊薄后目标市值220 亿，推荐买入。
    风险提示：1）股市系统性风险；2）文化行业政策趋严